Az európai startupok számára a tőkebevonási körök között eltelt idő egyre nő az utóbbi 1-2 évben. Ennek oka a PitchBook elemzése szerint a kockázati tőke óvatossága, valamint az, hogy a startupok a pénzügyi stabilitást igyekeznek demonstrálni, és az aktuális befektetést minél tovább ki akarják húzni.
A francia AI csillag, a Mistral AI 2023. decemberben 385 millió eurós Series A befektetést zárt. Pontosan fél évvel később jelentette be a startup, hogy sikerrel behúzta 600 millió euró értékben a következő, Series B körét. Indulásuk óta így közel 1 milliárd eurónyi tőkét vontak be, jelenlegi értékelésük pedig 6,4 milliárd dollár, átszámítva 5,72 milliárd euró.
Ez a gyorsaságú tőkebevonás azonban a kivétel, ami erősíti a szabályt – erre mutat rá a PitchBook 2024. Q2 európai kockázatitőke-becslésekről szóló jelentése, ami szerint
az európai startupok tőkebevonási ideje az elmúlt 1-2 évben fokozatosan nő.
A legnagyobb növekedés a késői fázisú finanszírozás esetén látható
Mint az az alábbi grafikonon látható, a tőkebevonási körök között eltelt idő mediánja egyedül a Series B befektetések esetében tudott csökkeni tavalyról idénre, igaz, nem sokkal, 1,8 évről 1,7 évre.
Azaz 2024. második negyedév végére az európai startupok felének kevesebb, a másik felének több idő kellett behúzni a Series B befektetését, mint 1,7 év. Ez az adat 2021-ben még 1,5 év volt.
A leginkább szembetűnő változás a későbbi fázisú finanszírozások esetében látható:
míg 2022-ben a startupok felének kevesebb, másik felének több időbe telt Series C befektetést szerezni, mint 1,3 év, addig 2024. második negyedév végére ez az idő kereken 2 évre emelkedett.
Series D+ körök esetében a tőkebevonáshoz szükséges medián idő 2022-től 2024. Q2-ig 1,4 évről 2,3 évre nőtt. Nem ekkora mértékben, de ugyanúgy a medián idő növekedését azonosította a PitchBook a seed és a Series A befektetések esetén is.
Mi magyarázza az adatokat?
Ahogyan arra az elemzés kitér, ennek hátterében az áll, hogy a 2020-21-es világjárvány idején tapasztalt kockázatitőke-bumm véget ért, és egymásra ható folyamatok vették kezdetüket.
Egyik oldalról a VC-k sokkal óvatosabban helyezik ki a tőkét, mint pár éve, és Európában is a nagy növekedési potenciállal bíró, de magas kockázatú vállalkozások helyett inkább a kevésbé gyorsan növekvő, de stabilabb bevételt hozó projekteket kezdték el favorizálni.
Erre válaszul a startupok is a pénzügyi kiszámíthatóság talajára próbálnak lépni, és költségcsökkentő intézkedésekkel demonstrálni a befektetők felé, hogy megfontoltan bánnak a pénzükkel.
A másik oldalról viszont, ha manapság a kockázati tőke befektet, akkor nagyobb összegeket is fektet be, mint a megelőző években: 2024 első félévében minden finanszírozási szakaszban nőtt a befektetések nagysága, a legszembetűnőbben a korai szakaszban: a tavalyi 1,2 millió euróról a mostani 1,8 millió euróra. Ez azt eredményezi, hogy egy-egy befektetési kör tovább kitart, és
minden bizonnyal a befektetést kapó startupok is arra játsszanak, hogy az aktuálus tőkeinjekcióval átvészeljék a bizonytalan időket, és a következő befektetésüket már egy jobb gazdasági környezetben tárgyalhassák le.
Mindeközben Amerikában sem fenékig tejfel az élet: úgyszint a PitchBook elemzése szerint két év leforgása alatt az USA-ban durván 2,5-szörösére, 28,4 százalékra nőtt azoknak a kockázatitőke-köröknek az aránya, ahol a startupok értékelése ugyanolyan szinten maradt, vagy még csökkent is. Erről szóló cikkünkért kattints ide.
NYITÓKÉP: Mohamed Hassan / PxHere
